法院对特朗普关税裁决或影响市场！随着美国最高法院准备就特朗普全球关税的合法性举行听证会富深所，企业、外国贸易部门、贸易律师和经济学家逐渐意识到这一问题的严重性。无论依据何种法律授权，特朗普的关税政策预计都将长期存在。
下级法院曾裁定特朗普越权，认为他依据一项针对紧急情况的联邦法律征收全面关税属于越权行为。最高法院由六名保守派大法官和三名自由派大法官组成富深所，今年已在一系列重大裁决中支持特朗普。此次最高法院正在审理特朗普政府的上诉。
如果最高法院裁定特朗普不能依据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）快速征收广泛的全球关税，那么他用来惩罚那些在非贸易政治问题上惹他不满的国家的常用手段也将失效。特朗普是首位援引这项通常用于对对手实施惩罚性经济制裁的法律来征收关税的总统。该法律赋予总统在宣布国家紧急状态时监管各类经济交易的广泛权力。在本案中，特朗普将2024年美国1.2万亿美元的商品贸易逆差视为国家紧急状态，同时还提及了常被滥用的止痛药芬太尼导致的过量用药问题。
美国财政部长贝森特表示，他预计最高法院将维持基于IEEPA的关税。但若最高法院推翻这些关税，政府将直接转向其他关税授权，包括1974年《贸易法》第122条，该条款允许征收15%的广泛关税富深所，为期150天，以缓解贸易失衡。此外，特朗普还可以援引1930年《关税法》第338条，该法律允许对歧视美国商业的国家征收最高50%的关税。
对于那些已与特朗普谈判达成降税贸易协议的国家，贝森特建议他们遵守协议。特朗普已经在利用其他授权征收特定关税，如依据1962年《贸易扩张法》第232条（涉及国家安全问题），对汽车、铜、半导体、制药、机器人和航空等战略行业加征关税，同时依据1974年《贸易法》第301条（涉及不公平贸易行为调查）征收关税。
一些投资者表示，金融市场已习惯特朗普的关税现状，若最高法院推翻基于IEEPA的关税，市场反而可能陷入混乱。截至9月7日，特朗普根据IEEPA各项规定征收的进口关税总额达到890亿美元。市场担忧的一个主要原因，是特朗普政府可能需要退还超过1000亿美元的关税收入，并每年损失数千亿美元的财政收入。
在截至9月30日的2025财年，海关净收入增加了1180亿美元，其中今年以来基于IEEPA征收的关税占比最大。这一收入帮助抵消了不断上涨的医疗保健、社会保障、利息和军事支出，使美国赤字小幅缩减至1.715万亿美元。然而，退还资金也将面临困难，因为如此规模的关税逆转对美国海关和边境保护局来说“史无前例”。
最大的困境在于成本管理。学术研究和高管们的言论显示，进口商在很大程度上承担了关税成本，这虽然降低了利润率，但限制了消费者价格上涨，保护了市场份额。牛津经济研究院估计，关税使9月份消费者价格指数（CPI）3.0%的年增长率提高0.4个百分点，使通胀率远高于美联储的目标。企业盈利受到的冲击最大，在第三季度财报季来临之际，全球企业已披露的与关税相关的成本超过350亿美元。
总部位于俄亥俄州的OTC公司负责设计和建造工厂生产线及自动化系统。该公司首席执行官比尔·卡纳迪表示，像他所在公司这样的企业很快将不得不决定将生产转移到何处，以建立更可持续的成本基础。他认为新常态将是15%的关税富深所，无论其援引何种法律授权。
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